國慶歸來 上游原油走勢影響聚酯產業(yè)鏈

　　10月份因國慶長假少了7天國內的交易時間，但原油等外盤依然不停盤，隨著伊朗第二輪制裁日益臨近，市場擔心沙特等國的增產計劃難以填補其原油供應空缺，10月3日國際油價收盤大幅上漲觸及四年新高。美國WTI原油期貨收報76.41美元，較上一交易日漲1.18美元；英國布倫特原油期貨收報86.29美元，較上一交易日上漲漲1.49美元。與此同時，外媒報道稱，沙特和俄羅斯已經在9月私下達成協議，將會進一步實施增產，導致原油多頭紛紛獲利離場。因此，沖高后的原油價格有所回落。

國慶歸來 上游原油走勢影響聚酯產業(yè)鏈

節(jié)前聚酯產業(yè)鏈行情回顧

　　面粉貴了，面包自然也要漲價。原油的走高必然對聚酯產業(yè)鏈有影響，從節(jié)前下游聚酯反饋來看，29-30日聚酯的促銷去庫存較為成功，短纖、長絲、切片等產銷均有回暖提升，在節(jié)前對于聚酯原料釋放一定利好。截止9月27日卓創(chuàng)統(tǒng)計的聚酯綜合開工維持在81%水平，國內聚酯大廠對于10月份復工情況尚無明確時間表，仍需要看節(jié)后的去庫存情況而定，不過部分聚酯廠定于10月中下旬復工，其中瓶片涉及100萬噸產能，短纖涉及80萬噸，長絲涉及50萬噸，切片涉及10萬噸。

節(jié)后聚酯產業(yè)鏈行情預測

　　10月份聚酯產業(yè)鏈市場或窄幅震蕩格局。節(jié)后歸來，產業(yè)鏈供需矛盾延續(xù)，原料PTA或維持弱勢格局，受此影響，聚酯產品難出現高價行情，不過隨著終端企業(yè)入市，不排除集中備貨的可能，因此，中下旬市場或比上旬市場樂觀。

　　10月份PTA市場或偏弱運行。當前PTA開工率回歸至83%附近，且PTA持續(xù)累積庫存狀態(tài)，供應支撐較前期走弱；另外下游聚酯企業(yè)減產情況仍存，需求疲軟導致市場成交不佳，供需基本面表現疲軟，不過原油維持高位震蕩，且PX10月ACP商談高位，成本端支撐依舊穩(wěn)固，因此短期內PTA市場或下跌空間有限，維持震蕩偏弱概率偏大。重點關注產業(yè)鏈裝置變化情況。

　　10月份原油或助力乙二醇上漲。由于第一個星期為中國假期，下游工廠開工不足，以及在貨源供應量充足的情況下，有可能出現庫存積累情況，節(jié)前主港的庫存又上漲至60萬噸以上，使的節(jié)后面臨較大的庫存壓力，因此節(jié)后的行情向上面臨一定的阻力，但隨著化纖產業(yè)鏈各產品利潤水平達到一個新的平衡點，乙二醇下游產品需求將出現穩(wěn)定提升，另一方面受原油大漲的影響下，乙二醇利潤水平被大幅壓縮，成本因素也會為乙二醇的上漲提供較大的助力。所以10月份乙二醇市場相對較為樂觀，經過簡短的蓄勢后，有望迎來新一輪的上漲趨勢。

　　10月份聚酯PET市場或窄幅震蕩。短期內PTA市場或下跌空間有限，維持震蕩偏弱概率偏大，成本支撐一般，且隨著氣溫走低，下游飲料市場進入傳統(tǒng)淡季需求，而下游切片紡滌綸纖維市場需求有待恢復，預計10月中上旬，聚酯PET市場或震蕩偏弱運行，但聚酯PET工廠開工率持續(xù)走低，后市供應或穩(wěn)中收緊，加之終端紡織服裝市場需求逐步恢復，10月下旬，聚酯PET市場局部或存小幅探漲空間。

　　10月份滌絲市場或先弱后強。由于PTA持續(xù)累積庫存，短期震蕩偏弱概率偏大，成本支撐走弱，受此影響，滌綸纖維工廠在國慶歸來后或將有一個慣性下跌過程，但由于終端節(jié)前備貨有限，節(jié)后不排除有集中補貨現象，倘若產銷放量后，市場或將企穩(wěn)反彈。因此，預計10月份滌綸纖維市場或將先弱后強運行。