化工產(chǎn)品價格大多隨油價下跌

上周化工產(chǎn)品價格漲幅較大的品種是棉短絨(5.66%)、R22(4.90%)、二氯甲烷(4.23%),跌幅較大的品種是鹽酸(-8%)、丁苯橡膠(-7.53%)、硝酸(-6.21%)。值得注意的是上周草甘膦廠家的報價主動出現(xiàn)了下調(diào)?；ざ壭袠I(yè)全部下跌,跌幅最大的板塊是的是化學制品(-3.24%)、化學原料和化學纖維(-3.22%)。化工股漲幅較大的是聯(lián)合化工(20.95%)、彩虹精化(17.32%)和泰山石油(14.96%)。

國際原油價格大跌石化產(chǎn)品恐受拖累。美國原油庫存繼續(xù)增長,煉油廠降低開工率,WTI原油期貨上周跌至四個月來最低價位,Brent原油也未能并免下跌。如我們上周周報中的判斷,前期產(chǎn)品漲幅較大的丁二烯、順丁橡膠等品種開始回調(diào),預計本周石化產(chǎn)品價格將繼續(xù)隨著在原油下行,但跌幅縮窄。由于近期重要會議臨近,有關政策改革的主題還將持續(xù),我們短期內(nèi)關注有望受益于石油行業(yè)改革的個股,市場化程度的提高將大大提升民營油氣裝備服務類公司,在警惕創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風險的情況下繼續(xù)推薦通源石油(300164)。

制冷劑價格部分出現(xiàn)下調(diào),預計R22漲幅空間不大。上周國內(nèi)制冷劑市場結束前一周的上漲,部分廠家出廠價格下調(diào),R22市場價格10000-11300元/噸,前期因生產(chǎn)配額緊張,部分廠家采取囤貨措施,供應面有所減少,但下游需求面持續(xù)疲軟使得價格上漲幅度較小。同時繼四川鴻鶴、山東中氟裝置停工,江蘇梅蘭等企業(yè)開始年度大修,R22生產(chǎn)廠家整體開工負荷多維持在60%-70%,市場供應面或有減少趨勢,然下游需求疲態(tài)難改,聚四氟乙烯市場貨源充裕,開工率有所下行,終端空調(diào)市場及經(jīng)銷商需求依舊冷清。未來入冬之后螢石產(chǎn)量減少,但由于R22生產(chǎn)廠家開工率不足,成本支撐并不平穩(wěn),我們預計短期R22市場價格持續(xù)上漲空間不大。

下調(diào)青松股份評級至“增持”。青松股份近期披露三季報,亞細亞化工第三季度虧損接近600萬,遠超過我們之前的預期,我們認為在第四季度亞細亞化工可能將會貢獻200-300萬元的利潤。從財務數(shù)據(jù)來看,我們認為公司第三季度的業(yè)績并未體現(xiàn)出庫存收益,公司采取了以價換量的策略,大幅削減存貨,提高周轉率。我們認為第四季度松節(jié)油仍然有一定的提價空間,但出于謹慎原則,我們下調(diào)公司評級。